本文摘要：10月18日，红星美凯龙（市场需求面积:30000-100000平方米、今年计划进50家）家居集团股份有限公司（，全称红星美凯龙）发布公告称之为，其有限公司股东红星美凯龙控股集团有限公司（全称红星有限公司）已将持有人的红星美凯龙1300万股受限购条件流通A股质押给申万宏源证券有限公司，作为股票质押的补足质押。就在当天，阳光城公告倡议阳光城及全资子公司、有限公司子公司全体员工大力购入公司股票。

10月18日，红星美凯龙（市场需求面积:30000-100000平方米、今年计划进50家）家居集团股份有限公司（，全称红星美凯龙）发布公告称之为，其有限公司股东红星美凯龙控股集团有限公司（全称红星有限公司）已将持有人的红星美凯龙1300万股受限购条件流通A股质押给申万宏源证券有限公司，作为股票质押的补足质押。就在当天，阳光城公告倡议阳光城及全资子公司、有限公司子公司全体员工大力购入公司股票。截至10月18日，阳光城公司员工总数9434人，还包括4440名销售人员、1973名生产人员、1545名技术人员等。

据同策研究院监测，2018年9月，40家典型上市房企已完成融资金额折算人民币总计443.11亿元，环比2018年8月的602.73亿元大幅度增加26.48%。这个数据暴跌白五月最低值451.17亿元，缔造2018年全年度历史新高。值得注意的是，9月监测的40家上市房企构建的股权融资总额折算总计1.93亿元，比起上月份的0.67亿元（占到比0.11%），绝对值及占比双升。

融资下降自2018年5月以来，房企融资情况仍然不过于悲观，虽然融资额度在7、8月小幅回温，但与2018年前四个月差距太远。到了9月，融资总额堪称降到冰点，创本年度历史融资额新高。

明确来看，公司债融资金额为215.69亿元，占有第一位，较8月下跌9.81%；位列第二的其他债权融资方式融资总额为130.04亿元，较上月增加35.16%。第三名境内银行贷款融资56.43亿元，环比增加42.28%；第四名信托贷款融资金额39.03亿元，环比增加55.06%。

21世纪经济报导记者不几乎统计资料表明，9月以来，发售公司债、短融产品的公司有碧桂园、万科、新城控股、华夏幸福、阳光城、旭辉、中南置地、融信、正荣、富力、泰禾等名列靠前的房企。融资额度多达400亿。在已透露的数据中，本月融资成本低于的一笔是万科于2018年9月21日发售的2018年度第六期超强短期融资券，发售金额为20亿元，利率为3.35%。

其次，保利地产全资子公司恒利（香港）置业有限公司通过其境外全资子公司Poly Real Estate Finance Ltd在境外发售5亿美元的五年期固息债券，债券票面利率4.75%。旭辉有限公司发售的于2022年届满的3亿美元优先票据的票面利率为5.5%。融资成本最低的是华夏幸福境外间接全资子公司CFLD（CAYMAN）INVESTMENT LTD。

其向境外专业投资人发售的高级无抵押定息债券，票面利率为9%。总体来说，本月房企融资成本较高，广泛在7%-8.5%。也许是受限于低负债，华夏幸福被迫再三出售现金流奶牛的住宅部分股权。

万科近期以32亿元并购华夏幸福全资子公司部分股权。在这样的大环境下，大股东增持出了不二之中选。10月中旬，三湘印象（000863.SZ）公布了上市公司买入方案，公司发布公告拟以集中于竞价方式买入股份，买入资金总额为不高于人民币1亿元且不多达人民币2亿元，买入期限为自股东大会审查会通过买入股份方案之日起7个月内，买入股份白鱼用作实行员工持股计划或股权激励计划。

事实上，下半年以来不少房企打开了大股东增持融资方式。股权质押时有发生大型房企销售规模虽大大下行，但多数房企的存货周转率都在上行，可见其所求能力在弱化。张宏伟认为，在融资环境放宽的情况下，资产证券化或出让项目公司股权也许能让房企取得一线生机。

比如，中南建设全资子公司宁波中璟置业有限公司向杭州麦枫投资管理合伙企业（受限合伙）出让51%的股权，总融资额为0.8亿元；中诚信纳有限责任公司以不多达9000万元转让中南建设全资子公司南京中南锦城房地产开发有限公司40%股权。回应，有业内人士分析，当前房企重度倚赖贷款和债务融资，利息费用减少，转入成本的结果就是减少毛利率。

因此，一些融资成本过低，短期负债支付压力较小的房企，开始尝试股权融资。10月18日，东方园林（002310.SZ）发布公告称之为，实际掌控人何巧女及唐凯拟定让占到东方园林总股本不高于10%的股权，出让股权所筹集资金将用作交还股票质押融资。此次股权转让不牵涉到控制权更改。据公告透露，截至2018年10月17日，东方园林有限公司股东及其完全一致行动人共质押股份11.13亿股，占到其股权比例的82.88%。

何巧女及其完全一致行动人股权13.43亿股，占到公司股份总额的50.07%。东方园林是一家以小镇模式居多的房企，其总资产中，存货与贴现账款扩展最慢，存货由2009年末的3.25亿元，扩展到2018年半年报的141亿元；贴现账款由2009年末的1.96亿元，扩展到2018年半年报的91亿元。

至2018年半年报，其总资产中一半以上是存货和贴现账款。小镇研发资金溶解市场需求大，造成从2017年3月开始，东方园林实际掌控人何巧女和唐凯相继质押所所持股份，平仓线在9～13元/股之间。

至今年10月17日，东方园林收盘价为7.71元/股，其持股份已大部分抵达平仓线。

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