本文摘要：9月23日，汇丰银行发布9月份中国制造业订购经理人指数（PMI）初值为51.2%，较8月份51.1%的终值之后下降，创6个月以来的最低水平。长期以来，汇丰中国制造业PMI指数一直高于中国官方发布的数据，甚至多次经常出现背道而驰的状况。 而多以中小企业为调查样本的汇丰中国制造业PMI指数倒数两个月坐落于50%的荣枯分水岭之上，为下半年中国经济的衰退获取了有力的证明。 汇丰9月份中国制造业PMI指数初值为51.2%，创6个月新纪录。

9月23日，汇丰银行发布9月份中国制造业订购经理人指数（PMI）初值为51.2%，较8月份51.1%的终值之后下降，创6个月以来的最低水平。长期以来，汇丰中国制造业PMI指数一直高于中国官方发布的数据，甚至多次经常出现背道而驰的状况。

而多以中小企业为调查样本的汇丰中国制造业PMI指数倒数两个月坐落于50%的荣枯分水岭之上，为下半年中国经济的衰退获取了有力的证明。　　汇丰9月份中国制造业PMI指数初值为51.2%，创6个月新纪录。从环比快速增长来看，9月份制造业PMI初值涨幅小于季节性因素，表明去除季节性因素后，制造业景气度环比回落。

9月份制造业PMI环比大上涨1.1个百分点，幅度小于历史平均水平。历史数据表明，2006年-2012年，9月汇丰PMI环比平均值下跌0.2个百分点。　　从各项分类指数来看，9月份制造业生产量指数初值袭港51.1%，低于8月份50.9%的终值，为5个月以来最低水平，并正处于加快扩展状态。

　　某种程度，新的订单指数也经常出现加快扩展的趋势，特别是在值得一提的是，新的出口订单从此前高于50%的衰退状况改变为低于50%的扩展状态。这指出在倒数几个月内需夹住订单快速增长之后，外需经常出现了显著、根本性的恶化，而外须要的提高将为中国制造业的衰退带给更大的动力。　　另外，9月份中国制造业的订购库存指数和产成品库存指数皆经常出现了反败为胜，从上个月的衰退状态改以扩展状态，这指出生产厂商的去库存阶段早已几乎完结，目前正处于加快生产调补库存状态，也解释生产厂商对未来市场前景广泛寄予厚望。

　　汇丰中国首席经济学家兼任经济研究亚太区联席主管屈宏斌评论中国制造业PMI预览数据时回应：9月汇丰中国制造业订购经理人指数的初值下降到6个月新纪录，指出中国经济快速增长沿袭了近期的回落势头，而这归功于内需与外需的实时提高。随着大位快速增长措施持续充分发挥效力夹住内需，我们预计当前的衰退将在未来持续。

这将为推进改革建构有利条件，而改革措施将提振中长期快速增长前景。　　尽管，其中的低收入指数依旧正处于衰退状态，不过衰退的速度有所上升。

而从9月份制造业的出厂价格指数和投放价格指数都经常出现加快下跌的趋势来看，有可能为未来通胀率的上升祸根了一定的伏笔。

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