本文摘要：目前国内甲醇基本面不欠佳，社会显性库存量超强预期，有利于将近月甲醇合约企稳声浪，后市甲醇期货1909合约仍将呈现出弱势上行的姿态。 累及于国内甲醇供应改向严格预期，变换下游市场需求行业广泛利润衰退，接货意愿上升，消费前景不佳的境遇，近期国内甲醇期货价格呈现出持续走低的态势。 7月以来，甲醇主力1909合约呈现出振荡下行的姿态，上周五堪称一度下探至2211元/吨一线，创近两年以来的新高。鉴于目前甲醇市场基本面偏弱，社会显性库存居高不下，预计后市甲醇期价仍将保持弱势暴跌的走势。

目前国内甲醇基本面不欠佳，社会显性库存量超强预期，有利于将近月甲醇合约企稳声浪，后市甲醇期货1909合约仍将呈现出弱势上行的姿态。　　累及于国内甲醇供应改向严格预期，变换下游市场需求行业广泛利润衰退，接货意愿上升，消费前景不佳的境遇，近期国内甲醇期货价格呈现出持续走低的态势。

7月以来，甲醇主力1909合约呈现出振荡下行的姿态，上周五堪称一度下探至2211元/吨一线，创近两年以来的新高。鉴于目前甲醇市场基本面偏弱，社会显性库存居高不下，预计后市甲醇期价仍将保持弱势暴跌的走势。

　　开工率回落供应渐趋严格　　随着35月份的春季检修潮完结，6月国内甲醇企业生产装置相继复产，整体行业开工率小幅回落。多达，我国6月份甲醇企业平均值开工率在68.97%，较5月小幅上升1.82个百分点。

分地区来看，除了华东和华北地区有所下降外，其余各主产地月均开工率都有有所不同程度下跌，涨幅集中于在19个百分点，其中华南地区堪称减至89%。比起广泛复产的生产装置，近期必须检修的装置却更为受限，行业开工率持续回落，甲醇供应整体呈现出严格状态，不振的下游市场需求没能有效地消化原料供应增量。

　　在下游产品利润广泛衰退的背景下，甲醇生产企业利润实时大幅度大跌。据理解，由于甲醇供应渐趋不足，近期产区销售价格持续走低，部分迫近成本线，其中西北区域一度下破1750元/吨，市场看空氛围较美浓。目前我国部分煤制甲醇生产企业理论亏损83元/吨，只有气头甲醇企业仍有理论盈利78元/吨的空间，但较往年显著衰退。

　　下游市场需求不欠佳消费潜力严重不足　　今年以来，甲醇下游传统市场需求领域整体展现出一般，除了3月份盐城响水发生爆炸，苏北等地供给严重不足，甲醛价格很快拉涨造成该阶段甲醛行业利润较慢减少外，其他产品的利润增幅皆受限。随着盐城响水事件消化，甲醛利润再次回升。7月以来，在南方超长梅雨季影响下，板材消费陷于低谷，市场交投持续走弱，甲醛动工负荷适当减少，对原料甲醇接货意愿明显回升。

在二甲醚方面，近期国内二甲醚市场保持偏弱运营，整体购销沉闷。在季节性淡季阶段，终端对燃气市场需求增加，下游多按须要订购。同时醋酸也呈现出大位中上行的态势，市场看空心态反感，预计后市仍将偏弱运营。

　　除了传统消费领域外，在新兴市场方面，烯烃市场因终端市场需求严重不足，主流涨幅并不大，目前烯烃整体出厂价格承压走低，现货市场保持上行趋势，成交价积极性极差。预计后市国内烯烃市场或沿袭振荡整理走势，声浪空间受限。

　　甲醇社会库存居高不下　　一方面是甲醇行业开工率急剧回落带给的供应压力趋增的苦恼，另一方面是下游市场需求领域接货能力受限，消费潜力严重不足的困境。甲醇基本面偏弱，社会显性库存较往年明显减少。多达，截至7月11日，我国华东和华南港口的甲醇库存量分别超过56.2万吨和13.8万吨，合计70万吨，较去年同期水平大幅度减少81.58%，较近三年均值的51.38万吨大幅度减少36.24%，较将近五年均值的53.85万吨，大幅度减少30%。居高不下的库存压力正在被迫甲醇价格持续走低，也令其后市多数投资者深感乐观，看空氛围有增无减。

　　综上来看，目前国内甲醇基本面不欠佳，社会显性库存量超强预期，有利于将近月甲醇合约企稳声浪。笔者指出，后市甲醇期货1909合约仍将呈现出弱势上行的姿态，投资者可注目20002200元/吨成本区间的承托情况。

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